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，希望能够帮助到您 。

国庆长假期间，中国基金报邀请多家基金公司旗下总经理、投资总监或知名基金经理 ，对前三季度股市进行分析总结，展望四季度A股投资机会
，仅供投资者参考
。

国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：

四季度市场有望迎来均值回归

2022年前三季度，A股市场在经历了约三年的连续上涨之后出现了明显的下跌。前4月 ，各类指数特别是成长类公司出现了大幅度的回撤；4月底开始
，在新能源类成长公司的带动下市场开启了一波较为强劲的反弹，但仍以结构性行情为主；7月至今 ，市场在国内外多重因素影响下再次回落
，投资者情绪低迷 。

从事后分析的角度看，俄乌冲突 ，疫情变化等宏观因素都对市场的下跌提供了一定解释
，但我们更倾向于认为，今年以来市场回撤的主要驱动力是成长类公司在估值大幅提高后的均值回归。在这样的市场背景下 ，我们继续偏逆向自下而上的选股思路
，充分利用成长股大幅下跌的机会，对部分收益风险比已经较高的成长类公司逢低建仓 ，同时也对部分超额收益较高的公司进行了波段操作，整体基金组合仍然保持相对均衡的结构
。

我们一直认为
，中国股票市场在几年前就已经进入了由优秀公司引领市场上涨的新阶段——也就是“先有牛股，后有牛市
”。我们在越来越多的行业中观察到 ，许多优秀的上市公司凭借自身战略性的规划和富有执行力的管理层
，不断克服行业周期和宏观波动的困扰，持续提升股东回报和市场占有率 。在相当多的行业里 ，股票市场和产业的良性互动促进也为这些优质公司提供了充足的资本市场资源
，也为投资者提供了较好的投资回报
。

展望未来，从长期看 ，虽然中国经济的发展仍然有非常多的挑战和压力
，房地产市场的良性发展，改革开放的继续深化等诸多问题仍在解决中 ，地缘政治也可能带来冲击
，但站在选股投资者的角度，我们仍然对中国经济和股票市场充满信心 ，中国优质公司的持续健康成长及随之而来的资产再定价将是未来市场的主要驱动力。未来，随着机构投资者比例的不断增加和长线资金的持续流入
，股票市场整体仍将继续保持长期稳步上升的趋势，各类宏观 ，地缘政治等因素带来的波动会为我们提供更高收益风险比的选股机会 。

如果从较短时间维度来看
，目前经济面临的主要问题是消费复苏需要一定时间，随着相关激励政策陆续出台 ，消费恢复进度有待观察
。而政策 、基础设施和出口仍然保持着韧性
，将对宏观经济形成一定支撑。地产方面的政策值得期待，未来房地产的销售数据可能会随着政策的发力逐步恢复 。流动性方面 ，虽然在年初部分资金因为地缘政治等原因减持了中国市场
，但我们认为这并不是持续性
、方向性的
。就我们的观察来看，对中国市场感兴趣 ，想投资中国市场的资金越来越多且越来越广
，主要原因是看重中国本身的超额收益，以及与全球市场较弱的相关度 ，流入逻辑是持续性和方向性的。即使现在的中美利差较大，我们认为也不必特别悲观
，利差是影响资金流动性的重要因素，但不是唯一的因素 ，中长期来看中国经济增长情况更能起决定性作用 。

作为自下而上的选股投资者
，从我们关注的一些公司来看，目前企业盈利成长、景气度依然较强 ，虽然市场整体乐观因素不多
，但从历史来看，情绪是观察指标之一 ，资本市场都会提前反应 、过度反应
。近日许多公司因为市场情绪原因出现了大幅调整
，市场成交量较一两个月前有明显下降，投资者悲观情绪近似4月份的水平。展望四季度 ，我们认为市场情绪可能已经处于低位
，未来预期会出现均值回归的过程，但回归的幅度、力度以及结构可能更多地取决于不同企业盈利和估值的状况 。预计未来几个月一些偏低估值
、中大市值的公司可能总体表现较强 ，过去一两年包括今年表现较强的新能源类公司，以及中小市值公司表现可能偏弱。

我们将继续坚持自下而上选股的投资策略
，继续在更多行业中挖掘符合我们选股策略的优质公司，构建相对均衡的投资组合 ，逐步积累在选股上的超额收益
，努力为投资者获取合理的风险调整后回报
。

徐荔蓉简介：

徐荔蓉先生，25年证券从业经验 ，15年公募基金管理经验
，CFA，CPA(非执业) ，律师(非执业)
，中央财经大学经济学硕士。现任国海富兰克林基金管理有限公司总经理兼投资总监，管理国富中国收益混合、国富潜力组合混合 、国富研究精选混合
、国富价值成长一年持有期混合、国富优质企业一年持有期混合等5只基金 。

兴银基金资产配置部负责人 、基金经理袁作栋：

四季度展望 ，A股是目前具有高性价比的资产

霍华德马克斯在《周期》一书中说到
，面对周期，我们或许永远不会知道要去往何处 ，但最好明白我们身在何处
。当前的A股市场，处于周期的底部区域
，具有高性价比。根据2022.9.26数据，我们采用中证800指数来衡量市场 ，采用忽略短期业绩波动的PB估值来衡量资产价格
，目前市场处于过去十年中最便宜的10%以下 。我们采用30个中信一级行业PB估值来衡量市场内部结构，有21个行业处于过去十年50%的分位数以下
。市场处于周期底部 ，是我们乐观的最根本理由。(以上数据来源：wind
，时间点：2022.9.26)

市场中有些声音，对宏观经济
、国际局势和能源价格等等表示有些许担忧 。但我们认为 ，这些负面的因素在市场中已被较为充分的pricein了
。在《周期》的底部
，总是充满各种担忧，从DCF资产定价模型的角度而言 ，这些短期数据对于资产价值的影响占比是很低的。这些担忧更多地是影响市场的风险偏好
，当市值估值水平压缩到显著低点之时，负面的情绪得到充分地反应 ，正面的情绪就正在孕育过程中 。(pricein:股价陆续反映；DCF:自由现金流贴现法)

展望后市，我们对A股市场充满信心
，但同时需要做好应对短期复杂情况的准备
。2022年过去的三个季度，我们在市场磨底的过程中 ，较好地保护了自己组合的权益仓位。市场在今年4月底第一次寻找底部
，我们在第一个底部附近增加了权益仓位 。当今年8月市场开始回调的时候，有声音建议是否可以降低仓位以规避可能的回调。当时 ，我认为市场反弹的估值位置处于40%的分位数以下
，仍然处于比较低的位置，于是我选择了调整结构而不是减仓的方式来应对
。我根据资产整体的高估或者低估来判断仓位的增减 ，如果处在合理的范畴以内
，会倾向于保护好自己的权益仓位，因为我坚信权益资产具有很好的长期回报率 ，短暂的回调就是我们需要承受的波动。(数据来源：wind)

从实体经济的角度而言
，A股市场有一定的压力，但是我们更多看到的是机遇 。当前地产产业链面临着一定的压力 ，这个也给整个宏观经济带来了些许困扰
。我们在观察，希望房地产回归到符合人口体量和经济体量的健康均衡状态
，整个产业链重新找到自己的价值之锚。其他的各行各业，无论是消费公司 ，还是科技公司
，优秀的公司都在努力拼搏，市场的逆风期 ，反而给了他们跨越式发展的大机遇
，使得公司持续迭代、升级，再上新台阶 。对于二级市场投资者而言 ，市场也给了我们一个好机遇
，用更具性价比的价格，参与到伟大企业的新征程
。

具体行业方面 ，消费领域虽然整体消费数据相对弱势
，但不少消费公司表现出了超预期的韧性，好公司仍在坚定地扩张自己的产品线 ，升级自己的渠道，打造自己的品牌
，从产品力 、渠道力和品牌力三个维度苦练内功。一旦市场有所回暖，这些公司将有良好的表现 。科技领域遭受了景气度和国际局势的双重打击 ，但是我们的科技公司在扎扎实实地研发产品
，拓展客户，在全球范围内开始具备较强的竞争力 ，我们相信这些公司会有美好的明天
。制造领域虽然面临着成本高涨
，产品价格萎靡的困难，但是我们看到龙头公司在逆势扩张 ，建设成本更低的新产能
、技术含量和价值含量更高的新产品、抢占更有利的竞争地位
，当新一轮周期来临之时，他们会走向一个新的高度。

理智告诉我们A股是目前具有性价比的资产 ，但市场的涨跌起伏还是会影响到我们的情绪 。安下心来做研究是我排遣压力的好手段
，当我在仔细研究优秀公司的竞争优势和发展战略之时，他们乐观向上 、努力拼搏的精神不断鼓舞着我 ，让我们坚信明天会更好！

浦银安盛基金研究总监兼均衡策略部总经理蒋佳良：

前三季度市场整体偏弱

景气和成长仍是长期主线

回顾今年市场整体走势，上半年唯一一次较大的机会时点集中于5月和6月
。5
、6月份市场呈现出V字修复行情
，集中修复了3、4月份由于疫情带来的市场整体下跌。到了7月中下旬后，市场进入到震荡行情 。8月表现震荡激烈 ，沪深300指数 、创业板指数延续下跌态势。目前市场与3、4月份情况有些类似
，外部因素看，美通胀超预期 ，美联储加息超预期；国内疫情反复
，经济走势下行，导致市场整体疲弱 ，处于分歧加剧
、风格加速轮动的阶段
，整体处于阴跌状态
。

前三季度市场缺乏明显赚钱效应

蒋佳良认为，今年的A股投资出现两个特点 ，第一是宏观事件对市场影响巨大
，第二是景气行业内部也分化巨大。

首先，我们观察到今年市场宏观事件对市场影响巨大 ，俄乌战争带来的整个能源价格高企；美国通胀持续超预期、美联储加息预期不断变化带来了市场风险偏好的下降；疫情不断反复对宏观经济和消费的影响进而不断促使房地产政策的变化 。

其次是市场景气行业内部的巨大分化，投资机会的持续性 、逻辑完整程度都多少有些瑕疵
，选股和投资的难度加大
。例如同样是新能源板块，今年的热点在于光伏领域的逆变器和储能 ，但是光伏组件
、新能车产业链等细分板块的表现就非常一般。

从成长的角度来看今年整体市场偏弱
，很难持续赚取超额收益 。由于经济下行，整体市场的景气度很弱 ，国内需求端、生产端复苏均走弱
。

成长景气仍是长期主线

展望后续走势
，蒋佳良认为短期维度上，三季末市场和今年3 、4月时的整体环境较为类似 ，受疫情反复
、美联储加息、稳增长乏力 、俄乌战争等因素的影响
，市场情绪较为谨慎。因此，近期表现较好的板块是估值较低
、基本面(部分)改善的央企地产、煤炭等价值类股票 。

目前来看 ，市场仍没有显现出比较明确的投资主线
。

未来我们依然会重点关注景气度较高的投资板块。中国仍然是大国中增速较高的国家
，A股从长期来看仍然是成长的资本市场，尽管短期内会有各种干扰 ，但长期来看，景气和成长仍然是A股市场最大的主线 。

其次
，是坚持布局均衡投资
。一方面是成长内部，重点关注在赛道和方向进行均衡 ，另外在市场维持震荡的时候
，我们还会维持成长和价值的交易性均衡。

目前来看，2022年权益类基金整体表现一般 ，市场缺乏明显赚钱效应 。目前市场关注度集中在俄乌战争导致能源价格高企带来的新旧能源的投资机会；自主可控带来的半导体和军工行业机会；对经济的期待带来的地产和地产产业链的投资机会；以及出行产业链和白酒 、医药等消费板块。

但展望2022年全年
，蒋佳良仍然保持信心
。均衡的投资策略有助于震荡市中基金控制组合的回撤。主线方面，由于能源格局变化 ，关注光伏等板块的长期向上趋势
，同时会关注随着经济企稳复苏，带来的消费和出行产业链的机会 。

德邦基金副总经理汪晖：

抓住时代趋势 ，乐观看待阶段性底部机会

2022年以来
，国内宏观经济波动率提升，资金面持续宽松 ，股票市场行业轮动加速，分化明显
。从经济反弹的稳增长预期
，到对于通胀问题的担忧，再到俄乌冲突升级 ，疫情封控切换经济复苏
，美联储加息屡超预期等，一些列事件主导了股票市场的阶段性行情 ，相对复杂的市场环境给投资带来不小的考验。

要在今年的行情风格中获益
，基金经理对市场情绪变换的敏锐度尤为关键，要能对阶段性节奏有明晰的预判 ，然后自上而下踩准行业轮动
，才有机会捕捉到显著的超额收益 。

近期，上证指数已经回调至3100点附近 ，A股交易全球衰退的情绪浓厚
。从美国通胀的超预期开始
，美元指数走强，商品指数坚韧 ，美联储9月不出意外的再次加息75BP，并且在连续三次大幅加息后
，仍维持鹰派表态。这在过去一段时间里引发了市场的强烈担忧，但在我看来 ，至今
，市场已经定价了足够多的负面预期 。

当市场充分定价了海外风险后，A股的主要矛盾将更多关注在对国内经济与政策的预期
。当下边际向好的积极因素越来越多 ，至少年内不必过度悲观
，反而要把握这一积极参与市场的窗口期。

10月前半月，宏观政策处于不可证伪的窗口期 ，经济修复实现的逻辑是我比较看好的主线思路 。面向2023年
，国内拉动经济的各大要素都可能面临或多或少的压力，出口在历史高基数
、海外弱需求的背景下压力加大 ，增速持续高位的固定资产投资可贡献的增量相对有限
，而彻底激活地产以拉动经济的概率相对较小
。因此我认为，以下两大主线是宏观经济映射在A股市场的投资线索：

一是消费在持续走弱后 ，受益于防疫政策的动态调整可能获得结构性机会；

二是在外部环境不确定的情况下，立足双循环战略
，与能源、安全 、制造强国相关的领域可能具备投资机会。

受疫情反复影响，国内消费复苏尚弱于市场期待 ，虽然中长期看国内消费存在降速预期
，但是防疫政策的持续优化，消费场景的恢复重塑持续带来边际变化 ，随之产生困境反转和龙头进阶的投资机会
，主要集中在出行链条的航空、旅游
、酒店、机场等行业 。防疫政策的优化将会带来消费相关行业景气度的逆势提升。由于中小企业的抗风险能力远弱于大型企业，在疫情反复冲击之下 ，行业面临强烈的主动出清
，出行链条的供给侧格局将持续改善
。预计随着各行业的复苏，龙头公司的市占率将迎来明显的提升 ，酒店的连锁化率持续提升
，头部航司的市占率显著提升，在加速集中的过程中 ，出行链的业绩弹性与股价空间将会得到兑现。

国际形势复杂多变的环境下，突发事件频发成为新常态 。在此趋势下
，我判断，国内经济将更多地侧重于内循环发展 ，注重独立安全 、自主可控
。首先是货币财政政策的独立
，欧美央行在天量宽松后转向紧缩，面临强烈衰退预期 ，而我国在2020年后便以克制的政策引导为主
，形成了有效的对抗与错位，使我们有独立发展的窗口期。应对国际局势 ，最主要还是能源安全
、军事安全、制造业自主可控 。

能源安全包含了新旧能源的同生发展
，既要新能源设备的国产进阶，也要传统能源供给端的稳定可控
。在碳中和问题上达成共识后 ，新能源系统建设投入不断加大
，挤压了传统能源的资本开支，导致传统能源侧供给短缺继而出现价格中枢上行 ，而这又反向刺激了新能源替代的进一步加速。所以重视新能源高速发展的同时，也不能忽略由此产生的传统能源的投资机会 。

军事安全方向不仅包含了地缘冲突带来的国防军工的高景气发展
，也包含了北斗导航和通用航空等军民融合的进程加速
。“十四五规划”政策对于国防军队方面的重点关注无疑为中长期下的军工行业发展提供了强有力的政策性支持，而为应对潜在的军事博弈升级 ，我国军工也将在卫星导航技术 、海军舰船
、军用飞机等几大产业链追求持续突破。军工行业的投入与产出或将达到前所未有的高度
，行业景气度有望在一个长周期内维持较高的水平 。

就制造强国战略而言，因近期国外政策频出 ，芯片、新能源 、CXO等多个领域的贸易环境频繁变动
，使国内制造业必须实现自主可控的多个关键领域再次被高度关注，主要集中在计算机
、电子、军工 、机械等高端制造业的上游
。

展望后市 ，对市场回调的恐慌已逐渐兑现
，阶段性的底部已经形成，对未来无需过度悲观。在边际向好的因素逐渐占据主导地位的过程中 ，我们投资的关键是把握好国内外经济错位修复过程中产生的具备高景气与确定性的投资机会
，消费复苏以及安全自主方向在往后的一段时间内有望为市场贡献超额收益 。

英大基金权益投资总监兼权益投资部总经理汤戈：

抓住当前低估机会，布局确定性逻辑主线

2022年以来的A股市场经历了年初的快速下挫-反弹-二次探底的过程 ，至今其下跌幅度尤其市场情绪已基本达到2018年A股市场大幅杀跌的情形。本年度，国内外影响市场的因素具有较大的突发性
，尤其俄乌冲突的发生对国际关系
、能源供应和通胀压力等多方面产生长期影响
。美联储乃至全球部分主要经济体为应对通胀而做出加息紧缩流动性操作，继而影响对海外经济及盈利的预期。而国内三月以来疫情的再度反弹及较疲弱的需求复苏 ，多重因素影响下导致A股大幅下跌 。

市场当前进入信心恢复期
。对于权益市场的预期
，我们宜从投资确定性出发，从国内外繁杂难辨的不确定中 ，抓住当前低估机会
，布局确定性逻辑主线。

自新冠疫情爆发后，A股市场相对海外权益市场表现出较强的独立性 。政策层面的区别为表 ，我国对于疫情防控的政策以人民健康为基本决策底线
，而海外主要以保需求政策为主并出台历史级别的刺激政策
。经济层面的不同为实。宏观预期方面，中国与世界经济仍会保持政策推动下的阶段性错位 ，同时更深层次的影响因素是中国企业在国际竞争中产业链地位的重塑
，中国的基础设施、产业工人技术能力 、供应链稳定性等保证了重点行业的竞争优势，并在过去十年来尤其在疫情中得到证明 。国际经济环境虽有逆全球化苗头 ，国内企业长期有因贸易冲突受到压制的方面，比如此美国对中国企业掀起的此起彼伏的半导体禁运、征收额外关税或者近期的生物制药法案等
。虽然该势头短期内并不会好转
，但从经济社会发展的全局看，全球分工已然形成 ，且我国国际贸易的结构也在不断优化。另一方面
，国内庞大的消费市场也是重要支撑 。同时一个硬币必然是有两面，外来的打压也给民族企业创造了更多发展自身的动力和机会
。我们确信在这一轮全球产业转移过程中 ，我国的竞争优势企业将有较确定的成长表现。

短期来看
，对标A股历史，其周期底部特征凸显 ，对标海外重点市场
，A股的韧性和盈利预期对全球有明显吸引力 。后续市场有三点可期：一是，疫情对国内经济的影响持续减弱 ，包括因疫情导致的基建开工难
、促消费推进难等；二是国家对于房地产的扶持或见组合式政策推出
，地产企业逐步走出困境将减低其对经济增长整体的负向拉动，对稳定经济起到重要作用；三是以国内重要会议的召开为契机 ，将向社会展示我国中短期的经济目标和预期，从而提振市场信心。从结构上看
，有望从以下几个方面进行预期的修复：一是上游原材料价格维持稳定或略降，对中下游的制约持续减弱 ，对冲需求侧的不确定；二是能源危机下结构性看好部分制造业的出口；三是从历史估值点位看市场已经进入较低位置
，等待预期修复和市场信心的逐步恢复
。

分行业来看：

1、中游制造

传统制造和先进制造领域有不同的逻辑，一方面继续关注的方向是能源成本趋于稳定的企业 ，以及疫情影响减弱之后
，企业的生产成本自然修复带动之下的中游制造企业，包括了部分的传统制造企业 ，例如汽车零部件 、风电等公司。另一方面
，关注汽车智能化发展过程中技术壁垒较高，同时通过渗透率抬升带来业绩增速的竞争优势企业；关注新应用催生下的新技术新产品的企业 ，尤其是走出或即将走出第二增长曲线的企业
，包括部分电子
、计算机行业的科技企业 。

2、大消费

回调近两年后，消费板块中其实存在不少处于历史估值底部的行业
。从总体看大消费行业的Beta机会不明显 ，但部分企业经历了类似于被动的供给侧改革后，优势企业或将以商业模式创新
，或将在逆势中抢占市场，从而形成新的赢利点等待快速业绩的快速上升期。

3 、医药健康

在疫情影响以及集采的阴影下 ，整个医疗板块包括医疗
、服务、医药行业盈利短期并没有明显反转机会 。建议基于自下而上的深入研究寻找不同逻辑
，寻找泛消费属性的企业，同时等待时机
。

4 、金融周期

看好部分保险 ，尤其看重产品创新
、符合行业规律、叠加品牌优势的正规化运营企业。关注煤炭行业
，认为煤炭企业的涨幅是由于供给侧优势叠加自身发展的变化带来的企业盈利变化，但当前节点其盈利快速上升周期似乎基本接近尾声 ，也不建议追高 。

汤戈简介：2020年5月加入英大基金管理有限公司
，现任公司权益投资总监兼权益投资部总经理
。历任国泰君安证券公司企业融资部 、大企业战略合作部项目经理，国信证券有限公司投资研究总部行业研究员 ，华西证券有限责任公司投资研究总部高级研究员
，英大泰和人寿保险股份有限公司投资管理部总经理助理兼权益投资处处长
、投资管理部副总经理，英大保险资产管理有限公司首席策略师兼组合管理部总经理 ，泛海股权投资管理有限公司助理总裁兼证券投资部总经理，泛海投资集团有限公司助理总裁兼民丰资本投资管理有限公司副总经理。

九泰基金总裁助理、致远权益投资部总经理兼执行投资总监刘开运：

审时度势 、不宜悲观

通胀高烧不退
，权益资产承压

2022年前三季度，在多种不利的因素的影响下 ，全球主要权益市场经历了明显的下行
，国内股票市场同样难以独善其身 。综合来看，三个主要的因素影响了今年权益市场走势
。第一 ，全球发达经济体为应对自身高通胀实施的大幅加息行为
，明显打压了市场风险偏好。高通胀形成的原因复杂，既有客观的疫情带来的全球供应链紊乱的因素 ，又有地缘政治冲突下凸显的能源、粮食安全问题
，还有意识形态主导下的逆全球化带来的供应链不稳定的原因 。第二，国内疫情反复对工业生产
、交通运输、消费服务等行业影响明显 ，并影响到市场主体的投资 、消费意愿。第三
，部分行业交易过度拥挤，在市场风险偏好下降的过程中 ，估值存在调整的空间
。

构建科学体系，提升应变能力

在经历今年以来明显的市场波动后
，我们对市场的复杂性
、多面性有了更充分的认知。面对复杂多变的市场环境，作为基金经理 ，应该提高对投资环境变化的敏锐度
，做好充足的预案，在市场没有按照预期变化的方向发展的时候 ，要能够做出适当的应对以降低组合风险 。市场预期的变化决定市场的走势
，对预期的边际变化的观察就要细致入微，这就对研究的深入层度、研究的前瞻性提出了很高的要求
。未来 ，要通过不断完善系统化的跟踪指标体系
，构建更具适应性的投资方法。

克服线性思维，不宜盲目悲观

我们运用“四维驱动模型 ”(包括政策 、经济
、资金、估值四个维度)来分析四季度的市场环境 。首先从政策端 ，为对冲经济下行压力
，国内实行了宽松的货币政策与财政政策，并出台了包括新能源 、消费
、房地产等多个行业的支持政策
。其次从经济基本面来看 ，今年二季度在疫情的影响下，经济增速较低
，后续伴随供应链修复，疫情对生产、消费影响下降 ，经济企稳回升可期。另外
，经济政策的出台到见效有一定的时滞，经济实现企稳弱复苏的态势逐步形成 。第三 ，从资金的角度
，从2021年2月份以来，基金发行逐步降温 ，市场增量资金逐步减少
，今年更是基金发行的冰点期，未来伴随市场企稳 ，基金发行或将逐步修复
，未来市场增量资金可期
。第四，经历前三个季度的市场的大幅调整 ，当前市场估值已经处于明显的低估区域，股票隐含回报率较高
，开始具备明显的投资价值。综合来看，我们对四季度权益市场并不悲观 。我们需要需要克服线性思维 ，寻找潜在的积极变化
，在市场悲观声中，把握布局投资的良好时机
。从行业角度 ，我们认为前期调整较为充分的消费 、医药
、服务业
，在经济复苏与疫情对经济影响下降的预期下，或将有机会实现超额收益。另外 ，新能源行业拥有广阔的发展空间
，产业变革风起云涌，景气度维持高位 ，最近的阶段性调整同样给了市场不错的投资机会 。

个人简介

本科公共管理毕业论文题目

百度文库中有很多呀。

工商管理历届本科毕业论文题目

（说明：以下题目仅供同学们选题时参考
，同学们的选题应当与此有所不同，也可是全新选题
。）

参考题目：

01级工商管理专业本科毕业论文题目：

广东省缺工情况的探讨与管理策略

中小企业品牌经营误区及创名牌战略研究

家族企业制度创新中出现的代理问题及其对策研究

中山古镇灯饰的产业发展和品牌化发展探析

盐步内衣专业镇产业组织发展的模式研究

保险式用血管理模式探讨

珠三角民营企业人力资源管理的误区及其对策

客户关系管理理念在我国银行业的应用研究

基于顾客价值的企业核心竞争力塑造

中小企业文化现状、问题及对策研究

珠三角中小企业人力资源外包管理研究

员工绩效管理与广东中小企业成长研究

中小企业信用缺失的成因及对策研究

有效完善企业危机管理体系的探讨

中小型民族企业提升国际竞争力的竞争策略

从“健力宝股权风波”看我国公司治理结构的问题

现代电子邮件营销问题及其解决途经

房地产泡沫对金融业的影响及其相关对策

中小企业开展商业票据融资的可行性分析

我国中小企业员工培训的误区与对策研究

广东家族企业人力资源管理中的问题及对策

移动通信价格战的起因及对策分析

试论企业管理中情感管理的若干问题

浅论我国民营企业核心竞争力的培育

佛山现代物流发展瓶颈与突破

中式快餐企业连锁经营的选择与运作

现代信息产品营销战略与定价策略探讨

中小企业核心员工流失的原因与对策研究

中小企业融资难的深层原因及对策

新产品营销存在的问题及对策

品牌定位与企业广告效果研究

中式快餐业的选择与营运

企业员工绩效考评现状及对策研究

企业文化建设与企业可持续发展研究

家电业分销渠道变革与渠道管理策略

企业家的角色与人格魅力研究

基于企业核心能力的虚拟经营战略管理模式探析

从“小灵通
”看电信业务的发展和创新

珠三角民营企业人才流失问题及对策

Email营销的现状 、问题与对策

我国民营企业可持续发展中的问题及对策探析

泛珠三角税收工作研究

企业危机公关的对策与处理原则

浅探我国中小企业文化建设存在的问题及对策

国有商业银行人才流失的原因及其应对策略

企业知识型员工流失的原因与对策

广告语言与消费心理研究

民营企业融资渠道拓展研究

我国企业“走出去”的战略思考

企业战略联盟的稳定性研究

髙新技术企业的风险管理研究

企业社会责任和潮州陶瓷业的可持续发展研究

佛山物流业的发展状况及探讨

基于协同平台的供应链管理

中小企业人力资源管理的误区及其对策研究

论我国家族企业的社会化转型

珠三角地区民营企业管理层更新机制研究

平衡记分卡在激励员工中的运用

民营企业培训的现状、问题及对策

市场营销下消费者行为变化及应对策略

浅谈我国家族式企业人力资源管理的问题及对策研究

连锁经营企业的核心竞争力构建

物流企业的成本控制研究

浅析我国城市经营及发展对策

02级工商管理专业本科毕业论文题目：

浅析网络营销的若干问题的对策研究

论民营经济发展的障碍和对策

网络经济时代消费需求的变化及营销战略

中小企业技术创新的战略分析

国有企业公司化进程中“内部人控制 ”问题及对策

论“政府因素
”对民营企业决策的影响

广东失地农民保障问题研究

企业核心竞争力的构建－－基于佛山电器照明股份有限公司的案例研究

借鉴国外成功经验看我国电信企业的发展战略

试论企业广告管理策略

人才招聘问题与对策

企业内部管理沟通问题与对策研究

论管理者的心智模式对其决策的影响

中国零售业的现状及发展前景

浅谈民营企业文化的误区及其对策

企业管理的新思维－－人本管理

企业组织扁平化对其管理的影响分析

电子商务下的网络营销研究

知识经济时代企业营销战略中的广告创新

佛山民企二次创业中人力资源管理问题及对策

民营企业文化存在的问题与构建

我国企业跨国经营问题与对策

供应链管理环境下采购与库存管理

浅析我国家族企业可持续发展的路径选择

中小企业集群式技术创新问题研究

佛山民企人力资源管理的问题与对策

关于企业绩效评价系统的研究

家族式经营模式的优
、劣势分析与创新

广东中小企业培训问题及其应对策略

提升大中型企业管理者的领导力

顺德家具行业核心竞争力培育研究

广东企业人才流失的原因及其对策研究

珠三角区域品牌发展研究

关于珠三角专业镇发展中的问题及其对策研究

创新国际货运代理业务的思考

广东企业品牌建设研究

企业可持续发展问题研究

试论领导魅力对中小企业管理的影响力

中小企业面临的培训问题以及解决方法

美、日 、德三国人力资源管理的成功经验分析及对我国的启示

企业员工绩效考评现状及对策研究

民营企业人才流失问题分析及对策研究

我国百货店的经营状况及创新研究

试论广东省民营企业发展策略

家族企业面临的现实问题及解决思路

论税收政策促进我国节约能源的研究

试论知识经济下的营销创新

试论广东企业虚拟团队的建设与管理

论医药保健品营销管理

高端民营企业ERP系统应用与可持续发展研究

中小企业员工培训及对策

我国绿色营销问题探讨

民营企业人本管理的现实问题及解决途径

民营企业家素质现状 ，原因分析及对策

我国企业领导问题的探讨

浅谈现代企业持续沟通

从民工荒看我国中小企业的员工激励问题

民营企业人才战略误区与对策分析

电子商务与物流结合的探究

关于企业绩效考核存在的问题及对策

我国零售业的发展及其核心竞争力的塑造

企业核心员工的激励机制研究

零售企业核心竞争力塑造研究

试论人才流向外资企业原因及对策

民营企业可持续发展的决策研究

公司高层管理者腐败的根源
、特征与对策

浅析企业品牌的建立与管理

试论我国零售业的发展现状及对策

新产品的开发及其推广

佛山市陶瓷企业竞争优势与价值链战略分析

中小企业人才策略面临的问题与解决思路

中国搜索营销存在问题及对策

我国民营企业可持续发展探析

中小型民营企业引才、留才对策

广东民营企业国际化研究

佛山中小企业文化现状与对策

房地产行业客户关系管理探讨

珠三角专业镇发展中存在的问题及其对策分析

试论顺德零售业的现状和发展战略

浅析跨国公司在华直接投资形式的新趋势及我国的对策

我国连锁经营的问题与对策

我国品牌危机成因分析与对策探析

以人为本－－提升中小企业的管理理念

论民营企业核心竞争力的构建

中小企业绩效考评现状及对策研究

中国老年消费市场及营销策略分析

珠三角中小企业员工培训问题及其对策

现代物流产业信息化发展的思考

佛山产业升级问题研究

外资企业经营当中的跨文化管理研究

我国企业实施跨国并购的可行性，障碍及对策

试论佛山纺织业发展的问题及对策

产业集群的可持续性成长研究

现代企业内部中层管理者精神激励机制的探讨

可以研究的方向：

1 、民营企业员工压力的来源及其缓解方法

2
、高新技术企业中的高层管理团队的特征分析

3、企业管理中认同的研究

4 、家族企业成长的实质和原因分析

5
、民营企业内部管理模式探讨

6、中国企业国际化之路模式研究

7 、组织结构创新与学习型组织构建

8
、企业购并对人力资源管理影响之研究

9、企业文化对组织创新的影响

10 、家族企业企业文化建设的思考

11、工商企业开拓农村市场的营销对策

12
、谈电子商务对企业网络营销的影响

13、我国企业如何成功开展网络营销

14 、对企业实施品牌战略的理性思考

15
、品牌延伸的问题与对策

16、加强民企品牌形象建设的探讨

17 、谈品牌寿命

18
、浅谈绿色营销

19、浅谈我国企业绿色营销的现状与前景

20 、关于企业员工无效率流动的博弈分析

21
、国有企业经营者薪酬激励的主要问题及对策分析

22、企业使命与员工绩效关系探讨

23 、企业引进中高级人才中的风险与防范对策

24
、中小企业人才流失的主要原因及对策

25、中小型家族企业人力资源管理探析

26 、关于企业核心竞争力的探讨

27、关于企业知识管理问题的思考

28
、关于跨国公司发展问题的若干思考

29中小企业融资障碍及对策分析

30、我国中小企业发展中存在的问题与对策

31 、谈学习型组织的建立

32
、企业学习型组织构建探析

33、中国国有企业学习型组织建设现状研究

34 、对学习型组织的冷静思考

35
、浅谈跨国并购企业的跨文化管理

36、对我国第三方物流发展的思考

37 、我国物业管理的现状及对策研究

38
、发达国家第三方物流的发展与借鉴

39、浅析物流危机管理

40我国连锁零售企业物流发展对策研究

41 、关于做强中小流通企业的方略思考

42
、谈第三方物流企业的评价和选择

43、谈知识经济与企业管理

44 、谈知识经济时代的企业管理创新

45、我国中小企业诚信问题分析及对策

46
、论企业核心竞争力

47、现代管理理论热点问题探讨

48 、试论发展中小企业的若干问题

49
、关于跨国公司发展问题的若干思考

50、论组织发展与变革

51 、品牌延伸的问题与对策

52
、大企业组织流程化设计

53、跨国经营的价值链设计

54 、产业链上的价值链分析

55
、企业竞争力问题探讨

56、网络经济对现代企业的影响

57 、论企业战略联盟

58
、论企业的跨文化管理

59、关于推行股票期权制若干问题的探讨

60 、关于企业战略转型问题的探讨

61、中外企业企业并购动因的理论比较

62
、对多元化经营战略的全方位思考

63、论企业核心竞争力

64 、关于企业实施名牌战略的问题的研究

65
、我国上市公司的公司治理结构完善

66、管理伦理与现代公司经营

67 、网络经济时代的管理变革

68
、风险资本与高新技术企业的公司治理

69、全球化背景下我国IT企业的发展战略

70 、面向新经济模式的企业管理信息系统

71
、定制生产模式的系统设计与管理

72、全球化与企业生产战略选择

73 、计算机集成制造系统（CIM）支持体系的设计与管理

74
、JIT在我国企业的运用

75、MRP在我国企业的运用

76 、企业生产计划系统的研究

77、企业生产性资源的计划管理

78
、全面质量管理方法在企业中的运用

79、企业系统质量控制的应用

80 、质量管理标准的研究

81
、先进制造技术条件下的质量管理

82、公司治理中的股东权益保护问题研究

83 、完善上市公司董事会功能的若干思考

84
、我国利用跨国公司直接投资的战略和策略分析

85、企业购并战略中的核心问题研究

86 、论管理创新

87
、中国风险企业发展战略初探

88、论组织怎样做才能实现管理科学化

89 、中国企业应建立独立董事制度

90
、中小企业发展思考与对策

91、虚拟企业对我国管理组织的启示

92 、高新技术产业化问题探讨

93、论企业的经营与发展

94
、论人力资本的激励机制

95、如何提升企业核心竞争能力

96 、流通企业国际化经营的不可控因素分析

97
、企业国际化经营的可控因素风险分析

98、中国流通企业的国际化经营战略

99 、中国企业如何实施“走出去”战略

100
、中国跨国公司的创建与发展

101、中外企业管理模式的比较研究

102 、外国国有企业改革的启迪与借鉴

103
、中小企业融资障碍及对策研究

104、品牌战略与对策

105 、中国上市公司的亏损问题与重组研究

106
、中小企业的市场营销战略

107、中小企业电子商务发展战略

108 、我国企业分销渠道国际化的问题与对策

109、企业生产管理信息化系统的设计

110
、浅析ERP与中国企业管理

111、对民营企业融资难问题的几点思考

112 、我国中小企业的现状与发展对策

113
、我国公司监事制度之初探

114、论企业定价

115 、论企业创新网络的建构原则

116
、企业核心竞争力的识别与评价研究

117、科技型中小企业技术创新激励机制研究

118 、关于提升梅州工业发展水平的对策研究

119
、关于提升梅州企业自主创新能力的对策建议

120、梅州民营企业存在的问题和对策

近年来
，国内学界对公共管理的一些相关问题进行了深入探讨，取得了可喜的成绩。那我们写公共管理的论文可以有哪些选题呢?下面我给大家带来本科公共管理 毕业 论文题目参考 ，希望能帮助到大家!

写论文必看的公共管理论文题目

1 、公共决策中的效率与公平问题研究

2
、论我国公共权力的监督与制约

3、执政能力建设与提高行政效率探讨

4 、政府公关对搞好政民关系的意义探讨

5、公共事业民营化问题研究

6
、中国公共组织人力资源开发问题探讨

7、公共部门 人力资源管理 的特色与发展

8 、国家公务员的职业道德建设初探

9
、公务员聘用制度研究

10、建立健全公务员培训机制初探

11 、国家公务员制度考核研究

12
、强化公务员绩效考评的思考

13、论国家公务员的激励机制

14 、以人为本在国家公务员管理中的作用

15
、论公共部门内部治理中的公平问题

16、行政决策民主化和科学化的思考

17 、中国的公民社会建设问题探讨

18
、论社会转型的挑战与我国行政协调机制的变革

19、当前我国行政机制的生态平衡分析

20 、以企业精神打造公共事业组织

21、试论农村合作医疗面临的问题及对策

22
、提高企业培训有效性的对策分析

23、论我国村级管理的现状及发展趋势

24 、浅议行政听证制度的发展与改革

25
、转型时期中国城市社区治理模式理论探讨

26、论社会转型的挑战与我国行政协调机制的变革

27 、当前我国行政机制的生态平衡分析

28
、全球化视野下的中国行政管理理念创新探析

29、社会转型期公共危机管理对策思考

30 、科学发展观与政府管理创新探讨

31
、论政府管理在构建和谐社会中的定位

32、论我国社会保障制度的改革和完善

33 、拯救“志愿失灵 ”

34
、培育志愿精神
，奠定公共事业组织发展基础

35、牵手合作，共建和谐--市场经济添加下准公共产品与服务的提供

36 、优化制度环境 ，发展公共事业

37、公共责任监督机制研究

38
、事业单位体制改革

39、事业单位民主管理研究

40 、社会团体治理结构研究

41
、社会转型期公共危机管理对策思考

42、科学发展观与政府管理创新探讨

43 、全球化视野下的中国行政管理理念创新探析

44
、政府行政效率与行政成本分析研究

45、各国行政监督比较研究

46 、西方行政改革的研究

47
、我国行政决策体制的改革

48、公共决策过程中的利益表达机制(利益诉求机制 、利益整合机制
、利益协调机制)研究

49、影响公共政策制定的要素分析

50 、我国公共政策执行的探讨

51、“上有政策
，下有对策
”之动因与对策研究

52
、经济全球化对中国行政管理的影响及对策研究

53、社会主义新农村建设中的农村医疗卫生管理(基础 教育 管理 、环境建设与管理)存在的问题与对策

54
、我国村民自治组织管理的现状和发展趋势

55、当前农村基础教育发展问题的分析

56 、关于中国农民“离土”问题研究

57
、农民负担过重的原因与对策研究

58、试述农业保护政策

59 、行政组织与其他社会组织比较研究

60
、领导干部财产申报制度研究

公共管理毕业论文题目

1、公共关系管理对塑造企业形象的作用

2 、当前公共卫生信息管理现象与策略

3
、分析如何把公共卫生管理运用在卫生监督工作中

4、我国公共卫生管理体制改革研究

5 、公共卫生事件档案的管理与利用

6、公共管理视阈下档案服务社会化浅析

7
、构建农村公共设施基层管理模式的思路

8、公共自行车智能管理系统的改进

9 、突发公共事件病区批量患者搬迁的流程管理与评价

10
、城镇化背景下体育公共服务管理浅析--以陕西省为例

11、新闻媒体对公共危机管理的积极介入

12 、医药院校公共事业管理专业人才知识结构的研究

13
、新常态下的公共管理：困境与出路

14、市场经济与公共管理制度创新关系论述

15 、新公共管理在人力资源和社会保障中的利与弊

16
、浅谈公共管理中的数字化城市管理

17、关于公共建筑工程项目管理的探讨

18 、新时期我国非政府组织参与公共危机管理研究

19
、包容性视野下的公共安全管理：维度分析与战略创新

20、新公共管理理论视域下高等教育行政管理体制研究

21 、城市公共危机网格化应急管理模式存在问题及解决路径研究

22、基层公共图书馆电子阅览室科学管理及服务优化

23
、浅析人力资源与社会保障在公共管理中的作用

24、公共治理视域下高等教育管理改革路径探析

25 、公共部门人力资源管理探究--以新公共管理为视角

26
、公共部门信息质量管理的基本问题研究

27、公共管理视角下政府机构借助网络数字技术对非遗的保护机制研究

28 、城乡公共服务网格化管理模式的设计及运行

29
、论自媒体时代下的政府公共危机管理

30、探究公共危机管理的法律规制

31 、风险社会背景下公共安全管理教学改革架构

32
、关于高校公共计算机实验室的管理和维护分析

33、公共管理视角下的企业社会责任

34 、浅谈基于GIS的公共卫生管理与分析决策系统

35
、医药院校公共事业管理特色专业建设

36、知识产权公共服务平台建设与企业专利管理人才培养研究

37 、网络舆情参与对现代公共管理的影响

38、加强公共安全管理的三维空间

39
、我国公共组织管理中人员激励问题的思考

40、浅谈新公共管理视域下的社区警务

41 、“互联网+ ”时代的公共管理学科

42
、民族地区公共危机生态化管理的优化路径探析

43、论新常态下公共管理的困境与出路

44 、法治视角下地方政府公共管理法律风险防控体系的构建研究

45
、档案部门参与民族地区公共危机管理实现路径探析

46、公共品视角的创客空间分类管理研究

47 、现代公共管理理论下政府流程再造的路径选择

48
、公共危机管理视角下重塑政府形象的思考

49、公共事业管理专业实践教学体系的完善

50 、城市公共交通管理系统方案设计

公共关系与 商务礼仪 论文题目

1
、 基于跨 文化 视角的中国-东盟商务礼仪对比分析

2、 当代警察公共关系危机管理的完善

3 、 新媒体时代警察公共关系问题研究

4、 城管执法部门公共关系危机应对研究

5
、 浅析商务礼仪的重要性及其提升途径

6、 浅谈商务礼仪与商务活动

7 、 警察公共关系在突发社会安全事件中的应用研究

8
、 礼仪在商务谈判中的应用

9、 商务礼仪在国际商务活动中的应用浅析

10 、 政府网络公共关系研究

11
、 群体性事件中政府公共关系沟通网络的完善研究

12、 商务礼仪在现代商业竞争中的影响和应用

13 、 政府机构官方微博在政府公共关系中的运用研究

14
、 商务礼仪在商务活动中的应用

15、 当前我国基层政府市场监督管理部门公共关系研究

16 、 高速铁路运营中公共关系危机的管理困境及应对

17
、 媒体传播方式的比较及其在警察公共关系中的具体运用

18、 商务礼仪在商务交往中的应用研究

19 、 大学生商务礼仪中的个人形象维护

20、 自媒体时代基层政府危机公共关系研究

21
、 媒介融合进程中体育公共关系的发展研究

22、 公共关系与新闻报道的关系研究

23 、 姚基金慈善赛公共关系研究

24
、 论公共关系的真善美价值观

25、 公共关系的公共性本质研究

26 、 自媒体背景下政府公共关系治理能力的研究

27
、 商务礼仪在国际商务活动中的应用分析

28、 商务礼仪--人与人艺术的洗礼

29 、 中国古代准公共关系探析

30
、 国家治理新要求背景下的地方政府公共关系研究

31、 学校公共关系管理探析

32 、 影响政务微博在政府公共关系建构中有效传播的因素研究

33
、 新媒体环境下深圳海关公共关系建设研究

34、 商务谈判的着装礼仪

35 、 公共关系公司核心竞争力的培育和提升对策研究

36、 基于公共关系理论的上海国际 马拉松 赛形象塑造

37
、 近现代东吴大学外部公共关系实践及其特点研究

38、 危机事件处置中的警察公共关系研究

39 、 公共关系意识在思想政治工作中的运用

40
、 警察公共关系构建研究

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